兩個月了，換屆后的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(下稱中鋼協(xié))新班子，終于要打出第一張牌。

 本報獲悉，中鋼協(xié)正在籌劃建立一個權(quán)威的中國鐵礦石價格指數(shù)，今年6月即將推出的是國內(nèi)礦價格指數(shù)，今后還將推出進(jìn)口礦價格指數(shù)。

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 與會者還包括冶金礦山企業(yè)協(xié)會有關(guān)人士，中鋼協(xié)委托該協(xié)會來建立國內(nèi)礦山的價格指數(shù)。目前冶金礦山企業(yè)協(xié)會的指數(shù)平臺已經(jīng)搭建完畢，計劃于6月初開始發(fā)布數(shù)據(jù)。這只是中國建立自身鐵礦石指數(shù)的第一步。

 從明確反對到應(yīng)政府部門要求盡快建立，中鋼協(xié)對鐵礦石指數(shù)的態(tài)度轉(zhuǎn)變經(jīng)歷了兩年多時間。

 鐵礦石價格指數(shù)是未來開展期貨、掉期交易等金融衍生品的主要工具，不過金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)，還需要有大量現(xiàn)貨市場的支撐。據(jù)本報了解，國內(nèi)外的一些交易機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始試探利用這些指數(shù)進(jìn)行交易的可能。

 步驟

 目前鐵礦石定價采用的唯一依據(jù)是普氏指數(shù)，因其價格主要來源于三大礦山，這讓中國企業(yè)在對手面前沒有絲毫的議價余地。中鋼協(xié)原秘書長單尚華就曾表示，凡是能被礦山采用的指數(shù)，都是對中國鋼廠不利的。

 據(jù)悉，中鋼協(xié)此次被政府要求推出自己的鐵礦石指數(shù)，先從內(nèi)礦做起，是為了避免礦石炒作，先搭建國內(nèi)市場的價格指數(shù)平臺，今后還將推出進(jìn)口礦價格指數(shù)。內(nèi)礦指數(shù)主要來自于國內(nèi)主要鐵礦石產(chǎn)地，外礦指數(shù)將主要從各港口采集。

 事實(shí)上，從2009年傳統(tǒng)鐵礦石談判徹底破裂起，國內(nèi)的鐵礦石指數(shù)就已經(jīng)開始不斷出現(xiàn)。到中鋼協(xié)被要求建立中國鐵礦石指數(shù)之前，已有多家機(jī)構(gòu)在做鐵礦石指數(shù)的采集和編制，不過這些機(jī)構(gòu)大都是低調(diào)進(jìn)行。

 國內(nèi)獨(dú)立的鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)Mys-teel有近十年的鋼鐵指數(shù)編制經(jīng)歷，是業(yè)內(nèi)公認(rèn)編制鐵礦石指數(shù)較為完善的機(jī)構(gòu)，其推出鐵礦石指數(shù)MyIpiC指數(shù)是最近兩年的事情。Mysteel資訊總監(jiān)徐向春說，最初發(fā)布鐵礦石指數(shù)主要是為了更多反映市場狀況，現(xiàn)在金融化主要是對進(jìn)口礦，交易指數(shù)的編制，需要更為很具體的品種和交割港口。

 MyIpiC指數(shù)分國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦，加權(quán)平均后分別形成兩種指數(shù)，并最終合二為一。目前該指數(shù)有一個40余人的團(tuán)隊，負(fù)責(zé)每天和市場的貿(mào)易商、鋼廠以及礦山進(jìn)行詢價并發(fā)布，價格信息以主流市場含稅成交價格為準(zhǔn)，對內(nèi)外礦均選取63.5%的基準(zhǔn)品位。

 其外礦價格是青島、天津、京唐、曹妃甸、日照、嵐山、連云港這七個主要貿(mào)易港口成交價格的加權(quán)平均價格。內(nèi)礦價格是以河北唐山、遼寧北票、山東淄博、山西代縣以及安徽繁昌5個地區(qū)的加權(quán)平均價格。

 港口的主要數(shù)據(jù)來源是貿(mào)易商，在徐向春看來，這才是整個市場主要的交易群體，之所以不采取鋼廠和礦山直接簽合同，他認(rèn)為那是一對一的談判，最終價格里面可能有很多變化因素，“你必須找發(fā)生實(shí)際交易的價格”。

 國內(nèi)另外一個較有影響的鐵礦石指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)是聯(lián)合金屬網(wǎng)，最初其發(fā)布的Umetal鐵礦石指數(shù)也是一個綜合指數(shù)，并以港口為界限，分國外和國內(nèi)兩個市場。國外市場和普氏一樣是依據(jù)外礦價格，以美元計價，主要依據(jù)礦山。

 下一步，聯(lián)合金屬網(wǎng)將主推中國港口現(xiàn)貨鐵礦石價格指數(shù)，傾向于選擇鋼廠和貿(mào)易商的價格，礦石品位選擇是62%，這是目前國際金融交易機(jī)構(gòu)通常采用的礦石品位。聯(lián)合金屬網(wǎng)取中國鐵礦石吞吐量前八大主要港口作為權(quán)重，每一個港口都作一個指數(shù)，然后部分國別、根據(jù)規(guī)格來做一個全國的鐵礦石現(xiàn)貨價格指數(shù)。

 聯(lián)合金屬網(wǎng)的分析師說，兩個市場的外盤價格和港口現(xiàn)貨價格，就像一個批發(fā)市場，另一個是零售市場，兩個市場獨(dú)立運(yùn)營。

 紅線

 隨著政府態(tài)度的明確，相關(guān)機(jī)構(gòu)對鐵礦石指數(shù)的編制已經(jīng)越來越具有針對性，一旦政策開閘，這些經(jīng)過篩選得出的指數(shù)，馬上就可以被金融交易機(jī)構(gòu)拿來利用。

 Mysteel資訊總監(jiān)徐向春說，鐵礦石指數(shù)誰都可以發(fā)布，但問題在于這些指數(shù)的價格信息來源的渠道和真實(shí)性，關(guān)系到這個指數(shù)能否被市場接受并應(yīng)用，另外一個重要因素則是在指數(shù)的推廣應(yīng)用上如何避免才到政策紅線。

 在數(shù)家鐵礦石指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)中，曾有一家由于踩到了政策紅線而被叫停，這便是2009年發(fā)布“日照指數(shù)”的國際鐵礦石(日照)交易中心有限公司。

 2009年5月，日照當(dāng)?shù)氐奈寮颐駹I鐵礦石貿(mào)易商與日照聯(lián)合礦石商務(wù)公司、山東龍鼎電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合注冊成立上述公司，主要服務(wù)于國內(nèi)鋼廠、貿(mào)易商和國外礦山企業(yè)，為國際鐵礦石大宗貿(mào)易提供交易、倉儲、運(yùn)輸、保險、結(jié)算等中介服務(wù)，同時發(fā)布鐵礦石指數(shù)。

 公司總經(jīng)理拜文匯曾表示，希望用五年時間將日照指數(shù)打造成一個屬于中國的鐵礦石風(fēng)向標(biāo)。不過，國際鐵礦石(日照)交易中心有限公司僅掛牌15天便被中鋼協(xié)、五礦商會和相關(guān)政府部門叫停，理由是涉嫌鐵礦石炒作。

 有關(guān)專家說，日照的模式其實(shí)是電子盤，類似于準(zhǔn)期貨，指數(shù)和價格成為了交易的工具，這已經(jīng)踩到了當(dāng)時的政策紅線。

 日照指數(shù)的教訓(xùn)至今仍被眾多做指數(shù)的機(jī)構(gòu)屢屢提到，只能做指數(shù)發(fā)布、不能做期貨工具成為業(yè)內(nèi)一道鐵規(guī)。但隨著指數(shù)編制的蔚然成風(fēng)，未來指數(shù)究竟能否成為金融產(chǎn)品的工具，掌控權(quán)也許已經(jīng)不在政府的手中。

 至少目前來看，國內(nèi)一些指數(shù)機(jī)構(gòu)大都受到過國內(nèi)外金融交易機(jī)構(gòu)的邀請，以共同嘗試研究鐵礦石期貨產(chǎn)品，合作的方式是由指數(shù)機(jī)構(gòu)來提供指數(shù)工具，作為交易的依據(jù)。目前市場炒作的主要對象是進(jìn)口礦，因此目前指數(shù)編制機(jī)構(gòu)紛紛開始專門圍繞進(jìn)口礦進(jìn)行編制價格指數(shù)。

 不過這些指數(shù)編制機(jī)構(gòu)都明白，目前政府和相關(guān)行業(yè)協(xié)會的意見還是很不統(tǒng)一的，只能做前期的工作。一旦進(jìn)口礦期貨交易被允許，相關(guān)交易工具會被很快推進(jìn)。

 2011年初，中國主要鐵礦石現(xiàn)貨的來源國印度正式推出了全球首個期貨品種，進(jìn)一步推動了市場對鐵礦石期貨的追逐。印度鐵礦石期貨由印度商品交易所(ICEX)和印度多種商品交易所(MCX)聯(lián)合推出，以TSI鐵礦石指數(shù)為結(jié)算價格。

 某指數(shù)編制者稱，現(xiàn)在印度已經(jīng)推出了期貨交易，將來一旦形成了規(guī)模，中國就會更加被動。

 時間表

 業(yè)內(nèi)的共識是，鐵礦石期貨等金融衍生品的出現(xiàn)，需要同時具備指數(shù)和現(xiàn)貨市場兩個基本條件?，F(xiàn)在指數(shù)已經(jīng)不缺，問題在于中國鋼鐵企業(yè)與三大礦山之間的價格，是否會從眼下的季度、月度演變到現(xiàn)貨。

 Mysteel資訊總監(jiān)徐向春說，如果沒有現(xiàn)貨交易，就反映不出價格的變化，也沒有操作的空間。有石油、銅、鋁的先例，無論將來市場怎樣變化，一旦有了大量的現(xiàn)貨市場，期貨這樣的東西是同樣可能出現(xiàn)在鐵礦石領(lǐng)域的。

 鋼鐵專家、原首鋼研研究院副院長戴國慶說，鐵礦石以何種形式定價，這在一定程度上將取決于三大礦石供應(yīng)商。如果未來幾年鐵礦石現(xiàn)貨價繼續(xù)以前幾年同樣的速度連年上漲，礦石生產(chǎn)商推動礦石全現(xiàn)貨價交易的動力將會很大。但如果國際鐵礦石價格將會趨于平穩(wěn)三巨頭推動全現(xiàn)貨交易的積極性可能也就沒有那么大了。

 戴國慶的判斷是，1到3年內(nèi)進(jìn)口鐵礦石不會全部改為現(xiàn)貨交易，季度價改為月度定價的可能也不是很大，繼續(xù)采用在中國現(xiàn)貨價基礎(chǔ)上制定季度價的模式很可能繼續(xù)。

 在戴國慶看來，從其他已進(jìn)行期貨交易的大宗商品，如原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品來看，盡管在某些時段的確受到巨額投機(jī)資金操控或影響，但總體來看，真正的“金融化”對鐵礦石遠(yuǎn)期價格的形成應(yīng)該是利大于弊。他說，“鐵礦石假如在中國推出期貨交易，其受到金融資本不當(dāng)操縱的可能性比過去應(yīng)該更低，而不是更高。”

 戴國慶表示，為爭得對中國更合理的價格形成機(jī)制，應(yīng)鼓勵積極探討鐵礦石在中國進(jìn)行期貨交易的可行性。

 與鐵礦石期貨相對應(yīng)，中鋼協(xié)在2009年3月推出了鋼材的期貨品種。兩年下來，徐向春發(fā)現(xiàn)，鋼材期貨交易的主要參與者是貿(mào)易商，大部分參與的貿(mào)易商都虧了。他說，這說明在期貨市場上，實(shí)業(yè)機(jī)構(gòu)最終是抵不過資本機(jī)構(gòu)的。

  張向東 經(jīng)濟(jì)觀察報